碳达峰碳中和“1+N”政策体系的“1”终于公布，社会期待已久的“靴子”落地了。

 

近日，中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，并在10月24日正式对外发布。

 

《意见》提出了构建绿色低碳循环发展经济体系、提升能源利用效率、提高非化石能源消费比重、降低二氧化碳排放水平、提升生态系统碳汇能力等五个方面主要目标。

 

其中，到2025年，单位国内生产总值能耗比2020年下降13.5%；单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降18%；非化石能源消费比重达到20%左右；森林覆盖率达到24.1%，森林蓄积量达到180亿立方米。

 

国家发展改革委负责人在答记者问时表示，党中央、国务院印发的《意见》，作为“1”，是管总管长远的，在碳达峰碳中和“1+N”政策体系中发挥统领作用；《意见》将与2030年前碳达峰行动方案共同构成贯穿碳达峰、碳中和两个阶段的顶层设计。“N”则包括能源、工业、交通运输、城乡建设等分领域分行业碳达峰实施方案，以及科技支撑、能源保障、碳汇能力、财政金融价格政策、标准计量体系、督察考核等保障方案。一系列文件将构建起目标明确、分工合理、措施有力、衔接有序的碳达峰碳中和政策体系。

 

伴随着这份纲领性文件出台，资本市场做出了快速反应。

 

10月25日，储能、光伏、风电、锂电等新能源板块集体大涨，宁德时代、比亚迪等股价创历史新高，新风光、高澜股份、上能电气等多股涨停。

 

不仅是二级市场，一级市场投资热情也被点燃了，“双碳”投资正在迎来大爆发。

 

顶层设计深刻影响产业发展，这样的案例不胜枚举。

 

1998年，住房实物分配制度取消，住房市场化改革开启，并配套推出住房按揭贷款，房地产业一跃成为支柱产业之一。

 

这一次，“双碳”的顶层设计也将带来一个万亿级的巨型产业和市场。

 

在日前举办的“第三届外滩金融峰会”上，中国气候变化事务特使解振华发言时指出，据联合国有关机构测算，实现《巴黎协定》确定的全球温升控制目标，全球预计需要近100万亿美元。另据渣打银行测算，中国要达到“碳中和”目标总共需要127万亿到192万亿元人民币的资金，相当于每年需投入3.2万亿到4.8万亿元人民币。

 

而这万亿级投资中，肯定不可能全都依靠政府来完成，其中很大一部分要通过市场解决。

 

嗅觉敏锐的资本们，已开始行动。

 

10月21日，春华资本宣布向绿色能源企业——远景科技集团投资6亿多美元。有媒体称，这是目前碳中和热潮中金额最高的一笔投资。

 

 

春华资本官网关于投资远景科技集团的报道

 

据了解，碳中和已成为春华资本长期关注的投资主题，在该领域，春华资本此前已经投资过中国最大的消费锂电池企业——珠海冠宇，以及小鹏汽车、蔚来汽车等多家企业。

 

不光是春华资本，碳中和领域如今已成为众多投资大佬关注的热土，仅今年上半年投资规模就创下历史新高。

 

例如，2020年，高瓴成立专门的气候变化投资团队，并推出专项的绿色基金，那也是股权投资领域首支以绿色产业碳中和为投资主题的纯市场化投资基金。今年3月，红杉中国又与远景科技集团合作，共同成立了规模高达100亿元的碳中和技术基金。

 

高瓴创始人张磊透露，在整个碳中和领域，高瓴的投资规模已经达到近500亿元。

 

10月20日，在“2021年中国环境科学学会科学技术年会”上，青域资本管理合伙人左林表示，以前节能环保领域每年的投资额大概只有几个亿到几十亿元，但今年的累计投资规模则已达到约2000亿-3000亿的体量，热度惊人。

 

之所以如此，主要是受碳达峰、碳中和政策力度的影响。当前多个部委、多个地方都纷纷出台碳达峰、碳中和行动方案，导致一级市场的碳中和投资空前活跃。

 

左林所在的青域资本成立于2002年，前身是“青云创投”，一直专注于节能环保和清洁技术领域的投资。左林本人也是从2007年开始就一直扎根这一领域，从事投资活动。

 

“我们算是这个行业的先锋，这半年里，我们接触过的，跟我们交流、准备做大的碳中和领域基金的企业非常多，国有的如中石油、中石化、中国人寿、三峡集团，私营的也有蚂蚁金服、华为、高瓴资本、红杉资本等，累计上大家准备的投资金额和投资规模算下来已有2000亿-3000亿的体量。”左林说。

 

 

全国社会保障基金理事会副理事长陈文辉认为，“双碳”目标将给我国经济结构带来变化，而在这一过程中，“双碳”将形成一条“又长、又宽、又厚”的投资赛道。

 

他表示，“长”是指事件周期较长，“宽”是指在“双碳”目标之下，将有大量的相关产业及其衍生出来的产业不断涌现，“厚”是指在实现“双碳”目标过程中各阶段需要不断解决各类矛盾，技术和产业上亦将反复迭代。

 

“当前很多央企都在布局可再生能源产业链、绿色基础设施，如光能光伏、风能、大基础设施、特高压、输配电、储能产业链等设施，都可成为当前‘双碳’投资的重点领域。”陈文辉表示。

 

左林表示，碳中和投资主要是两种驱动模式，一种是资产驱动，一种是技术驱动。

 

资本驱动方面，政府和央企具有较大的优势。而从创业投资或股权投资的角度来说，非央企投资机构会瞄准技术驱动的领域，寻找可以投资的机会。

 

目前，整个低碳行业总共涉及7大类技术，分别是：储能技术、能效提升技术、电气化改造技术、节能技术、零碳电力技术、氢能技术，以及数字化技术等。

 

其中，各项技术的发展都有其内在规律性，而资本最关注的则是这个技术在未来会不会迎来一个大的增长。

 

一种增长是现在正处于“萌芽期”的技术，如传统电力灵活性改造、需求侧响应技术等。

 

 

火电灵活性改造是目前仍处于“萌芽期”的技术

 

另一种增长是刚刚迈过“死亡谷”的技术，如现在的电化学储能技术、储能PCS等，这些技术前期已经经过了很长时间的验证，虽然至今仍然在产业化上有一些障碍，但未来大体上是有可能迈出“死亡谷”的，所以这些也是他们关注的重点。

 

至于一些现在已经处于“峰顶”的技术，如建筑节能、风电、光伏等，因为已经成长到相对成熟的阶段，更多是依靠资本和产能框架的边际效应来驱动成长，所以左林他们比较关心的就是这些“峰顶”技术的替代性技术。

 

原来的节能环保行业很容易定位成狭义的末端治理，未来在低碳的大背景下，末端治理所占比重一定会越来越小，而整个压力会分散到材料替代、工艺替代、能源替代，以及先进制造技术等等，最后实现整个行业的“绿色再造”。

 

“所以我们会关注各个行业，探讨这里边哪一块会有颠覆性的低碳效应，然后我们会重点关注行业的重大工艺革新，或者重大装备革新的机会。”左林说。

 

 

工业体系的绿色再造将释放出很多机会

 

从末端治理的角度讲，整个环保行业在低碳背景下其实都有一个颠覆性的机会。

 

第一，精细化、专业化。

 

未来环保行业一定会向体系内去延伸，而不是只在末端。例如资源化一定是放在生产流程里，而不是放在末端再回头想办法。

 

此外，生产流程的资源化应该是一个专业化的趋势，所以未来环保服务市场一定会出现很多专业化的服务商，比如化工行业会有专业的化工环保服务商，冶金行业会有专业的冶金环保服务商，而不是像现在这样，一个服务商什么工业都能干。

 

“整个环保行业的趋势，一定是和工艺结合越来越紧密，会有很多更精细化的工作，去和工艺紧密结合，既要保证生产的效率，又要保证低碳的结果。”左林说。

 

第二，集中化、生态化。

 

最典型的就是“退城入园”，现在所有排放大的企业都要退城入园，未来一定会形成一些大的产业基地，这些基地将形成更集中化、更大体量的规模，这样一来，以前一些并不主流的技术可能就会成为新的主流技术。

 

第三，智能化、数据化。

 

未来可能整个生产环境的控制，更多都是依靠数据化和物联网的手段来提升效率，从而更全面、全流程地掌握排放结果。

 

至于投资的时间点，左林表示，节能环保行业的核心是社会价值主导，这个社会价值是“政府/监管机构-环境服务商-业主/排放主体”三方供需平衡的结果，而不是其他行业那样双方供需平衡的结果。一旦外围环境变化，比如政府投入更多补贴，打破了平衡的局面，就会出现“再平衡”的过程。

 

所以，考核一个行业是否具有投资价值，第一就是看这个行业是不是正处于变化过程中，政府是否有更大的投入或政策，社会价值是否可以“再平衡”。如果连环境服务商都赚不到钱，那么这个行业就成长不起来。

 

“只有随着政府投入、技术实施，可以实现再平衡的时候，才是外围投资人可以参与的时点，这就是我们投资的基本逻辑。”左林说。