华福证券分析师林荣运表示，从电池以及光伏龙头的半年报可以看出，储能正在进入加速发展阶段。储能电池龙头宁德时代的储能业务营收增速727%，储能逆变器龙头阳光电源储能业务营收增速达267%，两家公司储能业务都有高速增长。同时，从新能源行业特性来看，下半年整体增速要显著快于上半年。综合全年看，全年的储能业务增幅有望再超预期，储能行业有望迎来发展元年。

 

“研究能源问题绕不开碳中和，而”碳中和“的本质，就是调整能源的生产和使用结构，增加绿色能源的比例。”中航证券表示，使用方面，由于电力是非化石能源的主要利用方式，意味着未来电力占终端能源的使用比例将迅速提升。2020年，我国电力占终端能源消费的比例仅为26%左右，40年以后的2060年，这个比例大概率会超过90%。而电力的发展，主要是依靠风光发电，但风光发电的硬伤在于出力的不稳定性，造成与用电负荷的不匹配，由此衍生的消纳问题。所以，能实现用电负荷的削峰填谷的储能，既提高发电的稳定性，又能减少弃风弃光率。在碳中和背景下，储能的战略地位被骤然拔高。

 

对于行业个股机会，华西证券表示看好储能发展机遇下的锂电池、逆变器、储能系统集成三条主线。建议投资者关注的受益标的包括阳光电源、锦浪科技、德业股份、科士达、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、国轩高科、派能科技。

 

 

阳光电源各项业务增长依旧强劲，盈利能力具备上升空间。2020年，公司光伏逆变器全球出货35GW，市占率27%。中国厂商市占率稳步提升，叠加龙头效应强化，产品技术成熟，市场格局基本确定。新进入者面临产品认证、渠道搭建与客户培养三大壁垒，短期难以对格局形成扰动。

 

公司全球销售网络加速建设、扩产有序进行，市占率提升确定性大。浙商证券认为，储能是未来新型电力系统的核心资产，赛道景气度高。据测算，2025年，全球新增储能有望达172GWh，5年15倍空间，复合增长率72%。公司2015年进军储能系统集成，电气能力优势与储能系统核心需求匹配，今年业绩有望继续翻番。长期看储能赛道广、空间大，为业绩带来超额弹性。

 

 

锦浪科技主营组串式逆变器，率先布局储能逆变器，显著受益市场及政策变化。今年上半年，公司并网逆变器业务占营收比重为89.08%，同时加速布局储能逆变器业务，上半年业务占营收比重4.57%，同比上升3.34%。

 

山西证券认为，随着分布式光伏整县推进政策发布，目前已有24个省发布相关文件，预计“十四五”期间分布式光伏作为绿色环保的发电方式，顺应国家双碳目标将迎来快速发展期。此外，随着新能源发电装机的不断提高，调峰能力瓶颈已成为国内新能源发电发展的主要矛盾，储能行业有望迎来快速增长。今年上半年，公司储能逆变器基本销往欧洲、澳洲、美洲等海外地区，未来公司储能逆变器业务有望搭载“新能源+储能快车道”迎来高增。

 

 

德业股份业务包含热交换器业务，环境电器业务及逆变器业务三大板块。今年上半年，光伏并网逆变器销售收入1.99亿元，同比增长199.02%，储能逆变器销售收入1.8亿元，同比增长285.62%。

 

首创证券认为，“光伏+储能+存量替换”三重共振，逆变器市场打开高速成长空间，公司2017年进入逆变器业务，通过差异化市场战略，产品以户用光伏储能为主，主要销往海外。相对于国内客户，海外客户对产品的价格接受度更高，产品溢价高，价格敏感性更低，毛利率更高。公司海外市场迅速打开，今年上半年公司逆变器销售13.19万台，其中组串逆变器销售6.83万台，储能逆变器2.62万台，微型逆变器3.74万台，保持高速增长。逆变器业务有望成为公司新的利润增长点。

 

 

科士达在金融、通信、轨道交通等传统行业优势地位稳固，去年受新冠疫情影响，公司数据中心业务交付推迟。去年下半年起，数据中心业务持续恢复。随着云计算、5G技术快速推广应用，叠加后疫情时代新基建快速推进，IDC数据中心行业需求旺盛。今年一季度，公司数据中心业务收入高速增长，预计全年将延续较好增长。

 

民生证券认为，储能市场受益于新能源革命驱动，叠加锂电成本快速下降，装机规模快速增长。据BNEF数据，2020年全球储能新增装机5.3GW，同比增长约56%；BNEF预计2021年新增装机将达到9.7GW，同比增长80%。公司加大海外光伏及储能渠道的建设力度，与宁德时代的合资公司一期主体工程已建设完毕，预计今年将投产，公司储能业务有望迎来高速增长。

 

 

宁德时代与特斯拉于 2021 年 6 月25日签订协议约定，公司将在2022年1 月至 2025 年 12 月期间，向特斯拉供应锂离子动力电池产品。此次公司与特斯拉签订的供货协议，是在2020年7 月至 2022 年 6 月订单基础上的第二笔订单。从签约方看，预计宁德时代将不仅限于供应国内，国外特斯拉市场有望被打开，出货类型有望延申至储能等领域，或涵盖动力和储能电池。

 

华创证券表示，公司产能扩张步伐加速，预计今年底名义产能将达160GWh， 明年将达 300GWh， 2025 年超 1TWH。此次合作有望巩固宁德作为全球第一大锂电池供应商的地位，快速提升宁德时代全球份额，2025 年有望再上一个台阶。考虑到公司是全球动力电池龙头，未来望受益全球电动化浪潮以及储能大规模应用，公司有望持续高速发展。

 

 

鹏辉能源是国内最早生产和研发锂电池的企业之一，目前主营业务涵盖数码消费类电池、新能源汽车动力电池、储能电池以及轻型动力电池等四大板块。新冠疫情使得公司营收增速略有放缓，但仍连续10年保持正增长。公司业务逐步从疫情的影响中恢复，并且回到了高速增长轨道。

 

华创证券表示，公司过去两年业绩一直不达预期，给市场留下了不太好的印象，但目前包括客户小、产能少等问题正在逐一解决，公司此前的承诺也在逐一兑现，一切都在往好的方向发展。公司目前产能 8.3GWh，其中动力、储能、轻动、消费分别为 1.6GWh、2.6GWh、2GWh、2.1GWh，并且仍有5.5GWh 产能在建，预计 2021 年年底前全部落地。届时，将达到 13.8GWh，与2020年年底相比接近翻番。