本次IPO，该公司拟公开发行不超过5931.41万股，预计募资金额约17.25亿元，募集资金将用于铝合金光伏边框支架与储能电池托盘项目一期光伏边框工程及补充流动资金；保荐机构为国金证券。

 

光伏细分领域龙头

 

据招股书显示，永臻股份成立于2016年，主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，目前已成为国内领先的铝合金光伏结构件制造商之一。其主营产品包括光伏边框产品、光伏建筑一体化产品(BIPV)、光伏支架结构件。

 

目前，该公司拥有江苏常州、辽宁营口、安徽滁州三大生产基地，总占地规模近500亩，可年产22万吨光伏边框，拥有近8000万套光伏边框的产能。以2022年全球光伏新增装机230GW计算，光伏边框年需求量约143万吨，该公司市场占有率约为13.04%，在光伏边框领域位居行业前列。

 

到2030年，以CPIA预测乐观情况下全球光伏年新增装机量516GW计算，光伏边框年需求量可达320万吨。

 

基于此，永臻股份积极开展产能扩充计划，目前该公司芜湖年产27万吨光伏边框生产基地正在建设中，并拟在越南投资新建18万吨光伏边框生产基地，届时公司总产能可达67万吨，将进一步扩大在市场内的领先地位。

 

在股权方面，永臻股份的控股股东和实际控制人为汪献利、邵东芳夫妇，其在发行前合计控制发行人的表决权比例为53.45%；本次发行后，汪献利、邵东芳夫妇合计控制发行人的表决权比例为40.09%，仍为公司的实际控制人。

 

值得一提的是，截至招股书签署日，天合投资、晶澳科技、阿特斯投资分别持有永臻股份2.15%、0.86%和0.86%的股权。

 

业绩持续大幅攀升

 

在财务方面，在2020年、2021年、2022年及2023年上半年，永臻股份实现营业收入分别约为14.33亿元、29.52亿元、51.81亿元及24.99亿元。同期，该公司实现净利润分别约为4721.84万元、9472.70万元、2.46亿元及1.70亿元。在近三年多的时间里，该公司业绩实现跨越式发展。

 

在产品方面，该公司光伏边框产品具有轻量化、稳定性高、耐候性高、耐腐蚀性强等特点，凭借技术工艺、产品、规模化产品交付能力等竞争优势树立了良好的市场口碑。

 

在研发方面，报告期内，该公司研发投入分别为2400.12万元、5825.34万元、6643.77万元和2742.02万元，研发费用率仅有1.67%、1.97%、1.28%和1.10%；略低于同行可比公司。

 

在客户方面，该公司生产的光伏边框已进入天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿特斯、晶科能源等头部组件制造商的供应链体系，并建立了长期稳定的合作关系。

 

客户集中度过高盈利能力下滑

 

不过在风险方面，永臻股份存在客户集中度明显偏高、主营业务毛利率下滑等风险。

 

报告期内，该公司主营业务前五大客户合计销售收入分别为13.63亿元、 26.12亿元、40.92亿元、21.04亿元，占当期主营业务收入的比例分别为99.99%、99.73%、90.48%、86.21%，主要客户集中度较高。

 

在毛利率方面，报告期内，该公司主营业务毛利率分别为14.16%、11.88%、11.28%及11.78%，整体有所波动，其变动主要受公开市场铝价上涨、下游光伏组件降本传导、市场竞争日趋激烈等因素影响。

 

另外，在现金流方面，报告期内，永臻股份经营活动现金流量净额分别为-2.87亿元、-9.17亿元、-12.2亿元和-4.48亿元，各期均为净流出。该公司表示，主要与公司收到客户的银行/商业承兑汇票、对供应商开具的银行承兑汇票以及客户销售回款的信用账期有关。

 

在应收承兑汇票净额方面，报告期各期末，该公司应收承兑汇票净额(含应收款项融资)分别为3.69亿元、5.09亿元、8.15亿元及7.30亿元，占流动资产比例分别为43.78%、22.53%、28.15%及21.48%。

 

此外，在流动性负债方面，报告期各期末，该公司负债总额为13.37亿元、14.44亿元、22.35亿元及33.46亿元，其中流动性负债的占比分别为83.84%、85.88%、92.01%及80.46%。