▍中信建投主要观点如下：

 

　　电动车：

 

　　8月乘用车批售79.8万辆，环比+8%保持增长，预计Q3电动车销量250万辆，环比+18%，需求带动下主产业链部分环节或持续量利修复，对应存在低位投资机会。

 

　　同时新技术及新产业（300832）链变化或带来投资贯穿下半年，主产业链继续推荐盈利确定性强的电池环节，竞争格局清晰的结构件和电解液环节，继续强调重视新技术铁锰锂、电池安全、复合箔、快充及钠电，下半年维度看新技术的主机厂定点、车型落地、爆款车型放量等变化将带来投资机会。

 

　　光伏：

 

　　组件价格已基本企稳，后续随着下游需求恢复，预计组件价格有小幅反弹可能。近期头部组件企业宣布扩产BC电池技术，相关设备(激光、电镀铜、串焊机)、材料(焊带)环节弹性较大。另外持续看好TOPCon产业链，头部企业后续有望依靠双面POLY等工艺维持技术、产品领先性。

 

　　风电：

 

　　海风具备长期成长性，当前板块的核心矛盾是政策特别是海风政策及项目进度变化，建议重点关注后续海风竞配、审批问题、深远海政策变化，近期海风板块调整较大，当前估值具备性价比，8月陆风零部件、主机排产环比大幅改善。结合全年业绩确定性、当前估值和远期空间来看：风电首推海缆、塔筒桩基、主轴环节;建议关注铸件、叶片环节。

 

　　氢能：

 

　　欧洲氢能银行绿氢补贴细则发布，最高补贴下欧洲绿氢成本实现与天然气制氢平价。国内绿氢项目陆续进入备案流程，23H2氢能的投资机会将更加明朗，需求端订单释放为明确信号，M9开始上游环节机会将更加清晰。

 

　　机器人：

 

　　根据拓普中报，人形机器人产业化进程加速，多家人形机器人新品运动性能提升明显，产业链价格下探趋势明显，为商业化落地提供更坚实基础。判断电机、减速器、结构件等硬件环节具备产业链机会。当人形机器人实现量产后，看好国内龙头企业迎来量利齐升。

 

　　储能：

 

　　能源局公布截至2023.6国内新型储能累计装机17.33GW/35.80GWh，1-6月份新增装机8.63GW/17.72GWh，超过历年总和。8月份国内大储招标14.3GWh，中标4.87GWh，系统中标均价1.13元/Wh，出现止跌趋势。储能公司中报陆续披露，二、三线电池公司量、利出现下滑，集成公司下半年订单有望加速，PCS公司量增利稳。建议关注量增利稳的大储PCS环节，同时保持跟踪户储电池、逆变器。

 

　　电力设备：

 

　　电网招标及新能源装机高增，网内外需求高涨;海外市场表现亮眼，变压器7月累计出口增速近25%。电表企业中报业绩表现突出，海外业务增速不俗。建议关注一次设备、虚拟电厂、特高压、电力设备出海等。

 

　　风险提示

 

　　1)下游需求不及预期：销量端可能受到疫情反复、需求疲软影响而不及预期;产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电、疫情反复等影响不及预期，进而影响公司相关业务出货量及盈利能力。

 

　　2)原材料价格上涨超预期：2021年以来原材料价格持续上涨，同时原材料价格阶段性出现大幅波动性，价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响，与此同时对于公司短期业绩有扰动。

 

　　3)推荐公司的重点项目推进不及预期：公司作为新能源赛道参与者，重点项目的推进是支撑营收和利润的关键，也是公司成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩。