1、风电新能源政策力推，碳纤维市场应用提速

6月1日，国家发改委、国家能源局等9部门印发《“十四五”可再生能源发展规划》，明确可再生能源发展目标，对新能源发展做出更详尽规划。此前国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军在记者专访中提及：（1）推动实施“千乡万村驭风行动”和“千家万户沐光行动”。（2）按照“应开尽开，能开尽开”原则，加大力度规划建设大型风光基地，推动海上风电集群化开发。近期多个省份出台《能源发展“十四五”规划》，包括浙江、湖北、上海等，明确了光伏、风电、氢能等清洁能源的发展目标，其中浙江省提出了要实施“风光倍增”工程，明确在“十四五”期间风光装机量要实现翻倍。我国现有能源设施水平和供应能力尚不能充分满足社会日益增长的能源刚性需求。“碳中和”时代，化石能源企业资本开支增速明显下滑，同时伴随地缘政治风险，国际能源价格大幅上涨，我国面临能源供需不匹配的挑战。立足我国资源禀赋条件，着眼未来，发展光伏、风电、氢能等清洁能源是明智之选。2022年1-4月，全国新增风电并网装机958万千瓦，同比增加298万千瓦，涨幅为45％，装机提速明显。“2030碳达峰、2060碳中和”是中央作出的重大战略决策，风电作为清洁能源主力电源之一，是实现双碳目标的主要抓手，有望迎来重大发展机遇。

2、风电发展将驱动碳纤维需求大幅增长

风机大型化是风电长期降本的有效途径，通过使用长叶片来扩大风轮的受风面积，有助于提高发电量及单机功率。大型化风机对于叶片提出了更高的要求，而碳纤维材料能够满足大型化所需轻量化、高强度、高模量的要求。2022年以来，我国风电叶片长度不断刷新。截至5月7日，运达股份与中复连众合作制造的YD110大型海上风电叶片（110米）成功下线。这是国内已下线的最长风电叶片，融合了高强预埋叶根和拉挤碳梁等工艺。风电叶片能够驱动碳纤维需求大幅增长，主要系全球风电巨头Vestas成功将拉挤工艺应用在叶片上。但Vestas在2002年7月申请了以碳纤维条为主要材料生产风电叶片的相关专利，限制了其他企业使用碳纤维主梁制作叶片。根据赛奥碳纤维数据，2021年碳纤维在风电叶片方面应用的渗透率仅为4.7％。根据2020年《风能北京宣言》，为达到碳中和目标，“十四五”期间要保证风电年均新增装机50GW以上。拉挤碳板工艺专利将于2022年7月到期，届时工艺将会迅速普及，双重因素打开碳纤维需求成长空间。

3、国内企业开启碳纤维产能扩张，头部企业或是最大受益者

根据《2021全球碳纤维复合材料市场报告》，我国碳纤维总需求量为6.24万吨，其中进口量3.31万吨，国内供应2.93万吨，碳纤维国产化率仅为46.96％。由于成本限制，大丝束契合风电叶片低成本要求。在大丝束碳纤维市场，美国赫氏是全球龙头企业，全球市占率达58％。目前，上海石化、吉林化纤、光威复材、吉林碳谷等国内企业开始布局大丝束产能。考虑到工艺难度大、生产各环节都存在壁垒，国内企业新建产能投放进度、产品验证周期将会有明显差异。龙头企业在工艺、技术等硬实力方面具有明显优势，有望成为风电装机提速、碳纤维渗透率提升所带来需求增长的最大受益者。目前碳纤维价格高位，生产规模化、设备国产化是降本的关键所在，精功科技拥有千吨级大丝束碳纤维生产线整线供应和解决方案的能力，在技术和产品方面处于国内领先地位，也将持续受益。受益标的：光威复材、中复神鹰、上海石化、吉林碳谷、吉林化纤、精功科技、中简科技。