任何一家公司进军新业务领域都会非常谨慎，而作为科创板上市公司的金博股份 ( 688598 ) 却如此大胆。
《电鳗财经》关注到，8 月初该公司宣布开展新业务，拟建年产 1 万吨锂电池负极材料用碳粉制备项目，如今不到 3 个月时间，这个新业务的建设产能要增加 9 万吨、达到年产 10 万吨，且投资规模增加 23 亿元，该笔投资超出该公司上年度总资产的 50%，是该公司当前货币资金的 5.48 倍。
《电鳗财经》进一步研究发现，金博股份新业务示范线和扩产线的资金缺口接近 20 亿元，那么该公司是否会推出增发、发债等形式的再融资方案呢 ?
锂电负极碳粉产能扩容 9 万吨 预计耗资 23 亿元
最新公告披露，依托碳基复合材料热场、高温热处理领域的技术积累和技术优势，金博股份拟在 " 年产 1 万吨锂电池负极材料用碳粉制备一体化示范线项目 " ( 简称 " 示范线 " ) 基础上追加投资建设 " 年产 9 万吨锂电池负极材料用碳粉制备项目 "，达到年产 10 万吨锂电池负极材料用碳粉制备能力。
据介绍，追加投资建设 " 年产 9 万吨锂电池负极材料用碳粉制备项目 " 预计总投资金额不超过 23 亿元，建设时间周期 12 个月，投资资金来源为公司自有资金、自筹资金或其它。
《电鳗财经》关注到，金博股份计划投产上述 " 示范线 " 的信息来自该公司 8 月 5 日的公告，计划在益阳市高新区碳谷产业园二期建设年产 1 万吨锂电池负极材料用碳粉制备一体化示范线，预计总投资金额不超过 2.81 亿元，项目预计从 2022 年 8 月开始建设，2023 年 8 月开始达产，预计建设期也是 1 年。
也就是说，不到 3 个月时间，金博股份尚在 " 示范 " 周期的新业务产能规模直接拉满到原计划的 10 倍，这到底是一个怎样的新项目呢 ?
金博股份主要从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售，聚焦于碳 / 碳复合材料及产品，主要应用于光伏行业的晶硅制造热场系统。
光伏与锂电池属于不同领域。对于新项目，金博股份称是基于该公司在碳基复合材料领域低成本化制备经验与优势，开发出用于锂电池负极材料碳粉制备所需的高强度、低成本碳 / 碳复合材料，包括碳 / 碳复合材料坩埚、碳 / 碳复合材料结构件和碳 / 碳复合材料功能件等各种热场零部件，并完成了相应的性能测试和工艺验证。
负极材料人造石墨类碳粉的制备需要在 3000 ℃左右的高温下完成，在此高温过程中，需要使用到大量的碳基热场材料。这与金博股份的主营业务产品具有协同性。在此项目之前，国内外负极材料碳粉制备的高温热场全部使用石墨材料。
一个成熟的产品，从研发到测试、工艺，再到示范生产、规模量产，一般会有较长的路要走，而本次金博股份可谓大踏步推进，新产品到底面临着怎样的市场 ?
新业务下游锂电池领域需求旺盛
新能源汽车在我国及全球发展的如火如荼，同时储能、消费电子市场需求持续旺盛，因此锂电池面临着巨大市场需求，进一步带动负极材料市场规模呈爆发性增长态势。
据中汽协数据统计，2022 年 1-9 月中国新能源汽车产销 471.7 万辆和 456.7 万辆，同比增长 120% 和 110%，市占率达到 23.5%。据高工产研锂电研究所 ( GGII ) 调研显示，2022 年上半年中国锂电负极材料出货量 54 万吨，同比增长 68%，下游市场需求旺盛，行业供需紧张。
负极材料是锂离子电池的核心材料，负极材料占锂电池制造成本的 5%～15%，三元电芯的负极材料成本占比约 7%。据方正证券研究信息，全球负极材料需求 2025 年有望达到 241.41 万吨，其中动力电池、储能电池、消费电池的用量预计分别为 196.89、30.56、13.96 万吨。
本次金博股份的新项目，将有助于推动锂电池负极材料用碳粉制备领域的大规模应用、制备成本的大幅下降，并推动锂电池行业的整体技术进步。
资金是最大难点 再融资是否会提上日程 ?
不得不说，金博股份是在超常发展新业务，但该公司的现金流能否扛得住 ?
通过内部激励、回购股份，金博股份可谓铆足了劲儿发展，不过该公司 2022 年业绩指标参差不齐。
《电鳗财经》翻阅定期报告发现，2021 年，金博股份实现营业收入 13.38 亿元，归属于上市公司股东净利润 5.01 亿元，同比分别增长 213.72% 和 197.25%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 4.6 亿元，同比增长 215.31%。
2022 年三季报数据显示，该公司前三季度营业收入和净利润分别同比增长 29.13% 和 48.54%，但体现主营业务指标的扣非净利润下降了 8.8%。三季度单季的营业收入、净利润和扣非净利润指标均出现下降。
截至上周五 ( 10 月 28 日 ) ，该公司收盘价 230.18 元，总市值 216.5 亿元。
《电鳗财经》关注到，金博股份的内部激励十分有吸引力。与本次扩产 9 万吨项目同时间披露的，还有限制性股票激励计划 ( 草案修订稿 ) ，金博股份拟授予激励 88 名激励对象 100 万股限制性股票，占公司股本 8000 万股的 1.25%，授予价格为 80 元 / 股。
股份回购也已经展开。
9 月 15 日，金博股份董事会通过股份回购方案，回购价格不超过 400 元 / 股，回购股份拟用于实施员工持股或者股权激励计划，回购资金总额不低于 1 亿元、不超过 2 亿元。
10 月 11 日，金博股份以集中竞价交易方式首次回购公司股份 9.32 万股，占公司总股本的 0.0991%，回购成交的最高价 278.01 元 / 股，最低价 264.03 元 / 股，支付的资金总额为人民币 2513.15 万元。
很明显，金博股份首次回购的价格远高于当前 230 元的股价，而其回购计划才刚刚开始。
业绩总体向好，内部激励有助于骨干员工干劲，但发展新业务的主要障碍还是资金问题。
截至三季度末，金博股份的货币资金 4.20 亿元。
首先看新业务的年产 1 万吨示范线，总投资不超过 2.81 亿元。其中，1.8234 亿元是该公司部分募投项目节余资金，剩余资金使用公司自有资金、自筹资金补足，接近 1 亿元缺口。
本次追加的 9 万吨产能投资金额不超过 23 亿元，占该公司上个会计年度经审计总资产的 50% 以上，是其 2022 年三季度末货币资金的 5.48 倍。
由此计算，金博股份新业务示范线和扩产线的资金需求约 24 亿元，哪怕是所有货币资金都用上，资金缺口也要接近 20 亿元。
值得关注的是，金博股份十分重视研发投入，因此新项目投资到显示出其大手笔快速发展新业务的几分底气。2021 年，该公司投入研发费用 6497 万元，同比增长 87.60%;2022 年前三季度，研发投入 9922.53 万元，同比增长 108.84%。
金博股份表示，公司将积极采取多种融资方式，统筹资金安排，促进项目尽快建成投产达产见效。
那么，该公司是否在酝酿增发或发债方案进行再融资呢 ?《电鳗财经》将继续关注金博股份新业务投资进展。
《电鳗财经》关注到，8 月初该公司宣布开展新业务，拟建年产 1 万吨锂电池负极材料用碳粉制备项目，如今不到 3 个月时间，这个新业务的建设产能要增加 9 万吨、达到年产 10 万吨，且投资规模增加 23 亿元，该笔投资超出该公司上年度总资产的 50%，是该公司当前货币资金的 5.48 倍。
《电鳗财经》进一步研究发现，金博股份新业务示范线和扩产线的资金缺口接近 20 亿元，那么该公司是否会推出增发、发债等形式的再融资方案呢 ?
锂电负极碳粉产能扩容 9 万吨 预计耗资 23 亿元
据介绍，追加投资建设 " 年产 9 万吨锂电池负极材料用碳粉制备项目 " 预计总投资金额不超过 23 亿元，建设时间周期 12 个月，投资资金来源为公司自有资金、自筹资金或其它。
《电鳗财经》关注到，金博股份计划投产上述 " 示范线 " 的信息来自该公司 8 月 5 日的公告，计划在益阳市高新区碳谷产业园二期建设年产 1 万吨锂电池负极材料用碳粉制备一体化示范线，预计总投资金额不超过 2.81 亿元，项目预计从 2022 年 8 月开始建设，2023 年 8 月开始达产，预计建设期也是 1 年。
也就是说，不到 3 个月时间，金博股份尚在 " 示范 " 周期的新业务产能规模直接拉满到原计划的 10 倍，这到底是一个怎样的新项目呢 ?
金博股份主要从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售，聚焦于碳 / 碳复合材料及产品，主要应用于光伏行业的晶硅制造热场系统。
光伏与锂电池属于不同领域。对于新项目，金博股份称是基于该公司在碳基复合材料领域低成本化制备经验与优势，开发出用于锂电池负极材料碳粉制备所需的高强度、低成本碳 / 碳复合材料，包括碳 / 碳复合材料坩埚、碳 / 碳复合材料结构件和碳 / 碳复合材料功能件等各种热场零部件，并完成了相应的性能测试和工艺验证。
负极材料人造石墨类碳粉的制备需要在 3000 ℃左右的高温下完成，在此高温过程中，需要使用到大量的碳基热场材料。这与金博股份的主营业务产品具有协同性。在此项目之前，国内外负极材料碳粉制备的高温热场全部使用石墨材料。
一个成熟的产品，从研发到测试、工艺，再到示范生产、规模量产，一般会有较长的路要走，而本次金博股份可谓大踏步推进，新产品到底面临着怎样的市场 ?
新业务下游锂电池领域需求旺盛
新能源汽车在我国及全球发展的如火如荼，同时储能、消费电子市场需求持续旺盛，因此锂电池面临着巨大市场需求，进一步带动负极材料市场规模呈爆发性增长态势。
据中汽协数据统计，2022 年 1-9 月中国新能源汽车产销 471.7 万辆和 456.7 万辆，同比增长 120% 和 110%，市占率达到 23.5%。据高工产研锂电研究所 ( GGII ) 调研显示，2022 年上半年中国锂电负极材料出货量 54 万吨，同比增长 68%，下游市场需求旺盛，行业供需紧张。
负极材料是锂离子电池的核心材料，负极材料占锂电池制造成本的 5%～15%，三元电芯的负极材料成本占比约 7%。据方正证券研究信息，全球负极材料需求 2025 年有望达到 241.41 万吨，其中动力电池、储能电池、消费电池的用量预计分别为 196.89、30.56、13.96 万吨。
本次金博股份的新项目，将有助于推动锂电池负极材料用碳粉制备领域的大规模应用、制备成本的大幅下降，并推动锂电池行业的整体技术进步。
资金是最大难点 再融资是否会提上日程 ?
不得不说，金博股份是在超常发展新业务，但该公司的现金流能否扛得住 ?
通过内部激励、回购股份，金博股份可谓铆足了劲儿发展，不过该公司 2022 年业绩指标参差不齐。
《电鳗财经》翻阅定期报告发现，2021 年，金博股份实现营业收入 13.38 亿元，归属于上市公司股东净利润 5.01 亿元，同比分别增长 213.72% 和 197.25%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 4.6 亿元，同比增长 215.31%。
2022 年三季报数据显示，该公司前三季度营业收入和净利润分别同比增长 29.13% 和 48.54%，但体现主营业务指标的扣非净利润下降了 8.8%。三季度单季的营业收入、净利润和扣非净利润指标均出现下降。
《电鳗财经》关注到，金博股份的内部激励十分有吸引力。与本次扩产 9 万吨项目同时间披露的，还有限制性股票激励计划 ( 草案修订稿 ) ，金博股份拟授予激励 88 名激励对象 100 万股限制性股票，占公司股本 8000 万股的 1.25%，授予价格为 80 元 / 股。
股份回购也已经展开。
9 月 15 日，金博股份董事会通过股份回购方案，回购价格不超过 400 元 / 股，回购股份拟用于实施员工持股或者股权激励计划，回购资金总额不低于 1 亿元、不超过 2 亿元。
10 月 11 日，金博股份以集中竞价交易方式首次回购公司股份 9.32 万股，占公司总股本的 0.0991%，回购成交的最高价 278.01 元 / 股，最低价 264.03 元 / 股，支付的资金总额为人民币 2513.15 万元。
很明显，金博股份首次回购的价格远高于当前 230 元的股价，而其回购计划才刚刚开始。
业绩总体向好，内部激励有助于骨干员工干劲，但发展新业务的主要障碍还是资金问题。
截至三季度末，金博股份的货币资金 4.20 亿元。
首先看新业务的年产 1 万吨示范线，总投资不超过 2.81 亿元。其中，1.8234 亿元是该公司部分募投项目节余资金，剩余资金使用公司自有资金、自筹资金补足，接近 1 亿元缺口。
本次追加的 9 万吨产能投资金额不超过 23 亿元，占该公司上个会计年度经审计总资产的 50% 以上，是其 2022 年三季度末货币资金的 5.48 倍。
由此计算，金博股份新业务示范线和扩产线的资金需求约 24 亿元，哪怕是所有货币资金都用上，资金缺口也要接近 20 亿元。
值得关注的是，金博股份十分重视研发投入，因此新项目投资到显示出其大手笔快速发展新业务的几分底气。2021 年，该公司投入研发费用 6497 万元，同比增长 87.60%;2022 年前三季度，研发投入 9922.53 万元，同比增长 108.84%。
金博股份表示，公司将积极采取多种融资方式，统筹资金安排，促进项目尽快建成投产达产见效。
那么，该公司是否在酝酿增发或发债方案进行再融资呢 ?《电鳗财经》将继续关注金博股份新业务投资进展。
